【The Proof - 2021/05期】更嚴格的ESG法規

 

【The Proof - 2021/05期】更嚴格的ESG法規

全球正在積極推動更透明的ESG披露標準，而ESG法規乃是產品和公司級別的義務，這將迫使資產管理者將這些永續性風險納入決策過程中考量，因此需要更嚴格的ESG法規。言下之意，即在“行政”層面上，公司將必須披露任何原則性不利於外部投資對永續性因素的影響。在“產品”層面上，公司則必須披露促進環境或社會目標的產品或以ESG為目標的產品作為特定的目標產品。

什麼是ESG？
“ ESG”（環境、社會和治理）是一項全球倡議，由一系列旨在為未來建設永續經濟的政策所驅動。 由ESG驅動的政策主要涉及社會問題，例如高層主管的平等與多樣性、數據安全、公司的勞動習慣、產品安全等。 它的覆蓋範圍廣泛，還包括公司治理領域，例如：高管薪酬和商業道德以及董事會多元化。而資源短缺和氣候變化等環境問題也未排除在ESG涵蓋的範圍之外。

為什麼要對ESG進行“宣傳”？
研究當前企業生態系統及推動ESG的重要性趨勢至關重要。首先，有大量的科學證據提高了ESG與企業的相關性。例如：對環境有害活動造成的損害相關科學發現，將引發投資者和公眾對於該企業運營中影響其ESG組織的因素。利益相關者的行動則透過社會活動及社交媒體塑造社會期望方面也發揮著重要影響。 這些利益相關者的活動對投資者而言意義重大，足以推動可能對資產價值產生重大影響的監管變革。社會期望也影響著ESG的重要性，因為消費者行為的力量現在在某種程度上傾向於需求更多的永續產品和服務。

現今，如果不從ESG角度評估公司，就無法進行正確的投資者分析，而調查結果構成了投資組合構建的基礎。 投資者有時還會冒險進入ESG投資者積極主義，以推動更大的永續透明度及更加關注環境和社會問題。

強化法規 美國–拜登政府
在川普政府領導下的美國證券交易委員會堅決反對加強ESG法規的強化，直到目前，美國上市公司完全沒有被迫披露ESG相關訊息。上市公司可以選擇性披露或洩露ESG信息，因為這可能有利於投資者對其業務的看法。而在拜登（Joe Biden）領導下的新政府所推動的氣候政策議題得到美國聯邦儲備系統的支持，在這種情況下，EGS法規的變更將會大大的影響這些ESG的政策。

透過選舉結果事情朝著不同的方向發展，在這預期行動中，企業和貿易集團開始遊說並與輪值主席國就與ESG風險和合規性相關的事宜進行了會談。 諮商 同時也不可避免地對上市公司施加了ESG披露要求。

無論如何，在金融行業中普遍存在的輿論氛圍都傾向於採用基於原則性的ESG法規。 處理更多與ESG相關的問題的公司將承擔更大的ESG責任，而不會採用一種千篇一律的方法來扼殺創新以滿足ESG的顧慮。

歐洲和英國-新的披露義務將於3月到來
儘管英國與歐盟分道揚鑣，仍計劃在英國現有的ESG執行監管框架中採納兩項歐盟法規，即“披露法規”和“分類法法規”。這樣做的含義是由於這兩項法規都將影響英國，並適用於所有投資組合經理和管理公司。

這項披露規定適用於UCITS管理公司、AIFMS、投資顧問和投資組合經理對可能與他們的投資有關的永續性風險和永續性因素進行披露。這些與ESG相關的披露與可能發生，並對投資價值產生負面影響的事件相關。

要遵守《披露規定》，首先需要資產管理者和投資顧問採取以下步驟：網站披露：建議管理人員甚至更大的公司在其網站上發布有關其政策以及如何計劃將永續性風險納入其投資諮詢和決策流程的相關信息中。

※合約前的披露： 披露證據表明經理人的評估考慮了永續發展風險會影響到的考量因素。 諸如在《投資管理協議》或基金的招股說明書等文件中，必須考慮到這一點。 如果經理人不考慮將任何永續性風險因素的重要性考慮在內，則此類文件還必須闡明清楚的解釋。

※永續投資： 從一開始就被認為具有永續性的投資可能需要增加披露義務，以滿足《分類法》的要求。

※政策和程序： 管理人員必須披露與ESG相關的因素及其投資政策和程序的相關性。 如果他們選擇不披露其政策和程序如何考慮到永續性風險，則還必須規定他們為什麼不遵守規定。

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